伐蜀之役，郭崇韬谏止段凝为帅，议正而事允矣；其复止李嗣源之行，则崇韬之自灭与灭唐也，皆在于此。
崇韬请遣继岌，固知继岌之不可独任，而必需己副之，名为继岌，实自将也。崇韬之辞镇汴州也，曰：「臣富贵已极。」至此而又贪平蜀之功利，岂冒昧不止哉？盖以伐蜀为自全之计。而反以此自灭者，何也？位尊权重，其主已疑，内有艳妻，外多宵小，稍稍裁正，众方侧目，故忧内之不可久居，而欲息肩于阃外，上挟冢嗣，下结众将，相倚以安，冀可远谗人之怨以自立于不拔之地，可谓谋之已工矣。乃不知谗佞交加之日，顾离人主左右，握重兵，据腴土，成大功，媢忌益深，在廷者又以睽离不亲，心皆解散，固将益附奸邪而听其嗾噬；况乎奄有王建畜积之藏，多受降将邀欢之贿，蹑钟会之已迹而益以贪，则必罹卫瓘之罗网而弗能辩，诛死在眉睫而不悟，其工也，正其愚矣。
在伐蜀的战役中，郭崇韬劝阻任命段凝为统帅，意见正确且事情也办得妥当；但他又阻止李嗣源前往，那么郭崇韬自取灭亡以及导致后唐灭亡，原因都在这里。
郭崇韬请求派李继岌（出征），他本来就知道李继岌不能独自担当重任，而必须由自己担任副手，名义上是李继岌，实际上是自己统率军队。郭崇韬推辞镇守汴州时说：“臣已经富贵到极点了。”到了这时却又贪图平定蜀国的功劳和利益，难道不是冒昧不止吗？大概他是把伐蜀当作保全自己的计策。然而反而因此自取灭亡，为什么呢？他地位尊贵、权力重大，他的君主已经对他产生怀疑，宫内有美艳的妻子，宫外有很多小人，他稍加裁断纠正，众人就侧目而视，所以他忧虑在朝内不能长久立足，而想到在外领兵来卸下重担，上挟持太子，下结交众将，相互依靠以求安定，希望能远离谗佞之人的怨恨，从而在不可动摇的地位上自立，可以说是谋划得很精妙了。但他却不知道，在谗佞之人交相攻击的时候，反而离开君主身边，手握重兵，占据富饶之地，成就大功，嫉妒怨恨更加深重，在朝中的人又因为与他疏远而不亲近，人心都离散，他们当然会更加依附奸邪之人并听任他们唆使攻击；更何况他全部占有了王建积蓄的财宝，大量接受降将讨好献上的贿赂，重蹈钟会的覆辙而且更加贪婪，那么必定会落入卫瓘的罗网而无法辩解，杀身之祸就在眼前却不醒悟，他的所谓精妙，正是他的愚蠢之处。
李嗣源有河上先归之衅，载人汴决策之功，假之以兵，资之以蜀，则且为王建，而为朱邪氏树，劲敌于西方；故崇韬身任之以抑嗣源，损其威望，而使易制，俾存勗无西乡之忧，其为存勗谋也，亦可谓工矣。而不知蚕丛一隅，以叛易，以守难，若欲窥秦、陇出剑阁以争衡于中国，则诸葛且不能得志，故曹丕曰：「囚亮于山。」嗣源即怀异志，恶能度越重险以犯顺，何似擅河朔之富彊，弣汴、雒之项背，建瓴南下，势无与遏邪？畏虎豹之在山林，乃驱之以居园垣之右，便其噬攫，而崇韬不知也。
李嗣源有在黄河边率先撤退的过失，又有运载军队进入汴州决策的功劳，如果给他军队，资助他蜀地，那么他将会成为王建那样的人，为朱邪氏在西方树立一个劲敌；所以郭崇韬亲自承担任务来压制李嗣源，削弱他的威望，使他容易控制，让李存勗没有西顾之忧，他为李存勗谋划，也可以说是精妙了。但他却不知道，蜀地只是偏僻一角，用来叛乱容易，用来防守却很难，如果想要窥伺秦、陇，出兵剑阁来与中原争衡，那么连诸葛亮都不能得志，所以曹丕说：“把诸葛亮困在山里。”李嗣源即使心怀异志，又怎能越过重重险阻来犯上作乱？哪里比得上占据河朔的富庶强盛，紧靠汴州、洛阳的咽喉要地，像从高屋建瓴一样南下，势不可挡呢？害怕虎豹在山林之中，却把它们驱赶到园林围墙的旁边，方便它们捕食攫取，而郭崇韬却不知道这一点。
朱邪氏之寇，深于腹心矣。继岌，欲使立功以定储者也，而杀崇韬者继岌；董璋、孟知祥，所倚以镇抚诸将而定蜀者也，而乱蜀者璋与知祥；抒忠而逢怒，推信而召逆，自后观之，其愚甚矣。乃一皆崇韬之夜思早作，自谓十全之远虑也。繇此思之，退而全身，进而已乱，岂智计之能胜任哉？抑彊止逆、弭妬消嫌之术，岂有他焉？勿尸功，勿府利，靖诸己以立于危乱之中，则猜主佞臣与震主之权，皆翕伏于镇定之下。崇韬固不足以与于斯也，祸不速于反掌，足为永鉴已！
朱邪氏的祸患，已经深入腹心了。李继岌，是（郭崇韬）想让他立功来确立太子地位的人，但杀死郭崇韬的正是李继岌；董璋、孟知祥，是（郭崇韬）依靠来镇抚诸将并平定蜀地的人，但扰乱蜀地的正是董璋和孟知祥；表达忠心却招来愤怒，推举信任却召来叛逆，从后来看，他的愚蠢太厉害了。然而这一切都是郭崇韬日夜思考、早早行动，自认为是万全的长远谋划。由此想来，退隐可以保全自身，进取可以平定祸乱，难道智谋计策能够胜任吗？至于强行制止叛逆、消除嫉妒和嫌隙的方法，难道还有别的吗？不居功，不聚财，使自己安静地立于危乱之中，那么猜忌的君主、谄佞的臣子以及震主的大权，都会在镇定之下收敛顺服。郭崇韬本来就不足以做到这些，灾祸来得比翻掌还快，足以作为永久的借鉴了！
受命专征，伐人之国而灭之，大功之所归，尤大利之所集也。既已据土而有国，其畜积必饶；既已有国而又亡之，其黩货而宝珠玉也，必多藏以召夺；且其权贵纳款，欲免诛夷而侥新宠，其荐贿也，必辇载以凑大帅之门；其为大利之所集也，必矣。大功不可居，而非不可居也。曹彬与平西蜀，独下江南，而任兼将相，世享荣名，大功灼然在己，而岂容逊避？所以自免于危者，利耳。
接受命令专任征伐，攻伐别人的国家并消灭它，这是大功的归属，更是大利的汇集。既然已经占据土地并拥有国家，它的积蓄必定丰饶；既然已经拥有国家而又灭亡了，它贪财好货、珍视珠宝玉器，必定大量储藏而招致抢夺；而且那些权贵前来归顺，想要免除诛杀而侥幸获得新宠，他们进献的贿赂，必定用车装载着凑到大帅的门前；它作为大利汇集的地方，是必然的。大功不可居功，但并非不能居功。曹彬参与平定西蜀，独自攻下江南，而担任兼管将相的职务，世代享受荣名，大功明明在自己身上，又怎能容许谦让回避？他之所以能自免于危险，在于不贪利罢了。
且夫功成而上为主忌、下召人疑者，唯恐其得众而足以兴也。十夫之聚，必以豚酒；虫民归己，必以私恩；笼络智谋勇力之夫，必以赠；兵甲刍粮之费，必以家藏。藉令功成归第之日，车还甲散，行橐萧然，游士无所觊而不蹑其门，百姓与相忘而不歆其惠，应门皆朴樕之人，宴会无珠玑之客，则虽猜主忮臣，亦谅其不足有为而坦然信之；左右佞幸，亦知其无可求索而恩怨两消；虽有震主之功名，亦何不逌然于旷夷之宇哉？
况且，功成之后被君主猜忌、被臣下怀疑的人，只担心他们得人心而足以兴起。十个人的聚集，必定要用猪肉和酒；民众归附自己，必定要靠私人恩惠；笼络有智谋勇力的人，必定要赠送财物；兵器铠甲和粮草的费用，必定要靠家藏来支付。假使在功成回府的时候，战车归还、甲兵解散，行囊空空，游说之士无所图谋而不登门，百姓相互遗忘而不贪图他的恩惠，看门的人都是朴实之人，宴会上没有珠光宝气的宾客，那么即使是猜忌的君主和嫉妒的臣子，也会谅解他不足以有所作为而坦然信任他；身边的佞幸之人，也知道从他那里无所求取而恩怨两消；即使有震主的名声和功劳，又怎能不悠然自得于广阔平坦的天地之中呢？
诸葛公曰：「淡泊可以明志。」故薄田株桑，所以践其言而允保忠勋之誉，岂虚也哉！夫郭崇韬者，恶足以知此乎？其主既已忌之矣，哲妇壬人又争变黑白以将置之死，而灭蜀之日，货宝妓乐充牣其庭，以此而欲求免于死也，必不可得之数也。
诸葛公说：“淡泊可以明志。”所以薄田几亩、桑树几株，正是用来践行他的诺言并确实保持忠勋的声誉，难道是虚假的吗？像郭崇韬这样的人，哪里足以懂得这个道理呢？他的君主已经猜忌他了，聪明的妇人和奸佞的小人又争着颠倒黑白，要把他置于死地，而在灭蜀的时候，财宝、歌妓和音乐充满他的庭院，凭这些想要免于一死，是必定不可能的事。
呜呼！岂徒为人臣者受命专征以亡国之货宝丧其身哉？人主之不以此而贻子孙黎民之害者，盖亦鲜矣。汉高帝之入关也，秦并六国，举九州数百年之货宝，填委于咸阳，古今之大利，亦古今之至危，不可居者也。樊哙一武夫耳，知其不可据而斥之如粪土，帝厅其言，为封府库，非但当时消项羽之恶怒、远害于鸿门也，且自羽焚宫以后，秦之所积，荡然四散，而关中无钩金尺帛之留，然而既有天下，古今称富者，莫汉若也。唐起太原，而东都之藏，已糜于李密、王世充之手；江都之积，又尽于宇文化及之徒；荡然一虚枵之天下，唐得之而海内之富上埒于汉。宋则坐拥郭氏世积之资，获孟昶、李煜、刘𬬮之积，受钱俶空国之献，其所得非汉、唐之比也；乃不数传而子孙汲汲以忧贫，进王安石、吕惠卿以夺民之锱铢，而不救其亡。合而观之，则贫者富而富者贫，审矣。
唉！难道只是作为臣子接受命令专任征伐，因为亡国的财宝而丧命吗？君主不因此给子孙和百姓带来祸害的，大概也很少了。汉高帝进入关中时，秦国吞并六国，把九州数百年的财宝，都堆积在咸阳，这是古今最大的利益，也是古今最大的危险，是不可占据的。樊哙只是一个武夫，知道这些东西不可占据而像粪土一样斥弃它们，高帝听从了他的话，封存了府库，这不仅在当时消除了项羽的愤怒，在鸿门宴上远离了祸害，而且自从项羽焚烧宫殿以后，秦朝所积累的财宝，荡然四散，关中连一点金银布帛都没有留下，然而后来拥有了天下，古今称富的，没有比得上汉朝的。唐朝从太原起兵，而东都的储藏，已经被李密、王世充消耗殆尽；江都的积蓄，又完全被宇文化及等人耗尽；天下荡然一空，唐朝得到它，而海内的富庶却与汉朝相当。宋朝则坐拥郭氏世代积累的资财，获得孟昶、李煜、刘𬬮的积蓄，接受钱俶倾国而来的进献，它所得的不是汉、唐所能比的；然而不过几代，子孙就急切地忧虑贫穷，起用王安石、吕惠卿来夺取百姓的微小利益，却不能挽救它的灭亡。综合来看，那么贫穷的反而富有，富有的反而贫穷，这是很明白的了。
所以然者何也？天子以天下为藏者也。知天下之皆其藏，则无待于盈余而不忧其不足，从容调剂于上下虚盈之中，恒见有余，而用以舒而自裕。开创之主，既挟胜国之财为其私橐，愚昧之子孙，规规然曰：此吾之所世守也。以天子而仅有此，则天下皆非其天下，而任之贪窳之臣，贪者窃而窳者废，国乃果贫；则虐取于民，而民乃不免于死。侈者既轻于纵欲，吝者益竞于厚藏；侈犹可言也，至于吝而极矣。朽敝于泥土之中，干没于戚宦之手，犹且羡前人之富而思附益之。卒有水旱，民填沟壑，或遇寇乱，势穷输挽，乃更窃窃然唯恐所司望吾私积，而蔽护益坚。若田野多藏之鄙夫，畏人之求贷而蹙额以告匮，恶知有天下之为天子哉！守其先世之宝藏以为保家之懦夫而已。匹夫而怀是心，且足以亡家而丧其躯命，况天子乎？
之所以这样，是为什么呢？天子是把天下当作储藏室的人。知道天下都是他的储藏，就不需要依赖盈余而不担心不足，从容地在上下虚实盈缺之间调剂，常常看到有余，因而用度宽舒而自然充裕。开创的君主，既然挟持前朝的财富作为自己的私囊，愚昧的子孙，拘谨地说：这是我所世代守护的。作为天子而仅仅拥有这些，那么天下都不再是他的天下，而交给贪婪懒惰的臣子，贪婪的人窃取，懒惰的人荒废，国家于是真正贫穷；于是残酷地向百姓索取，百姓就不免于死亡。奢侈的人已经轻易地放纵欲望，吝啬的人更加竞相大量储藏；奢侈还可以说，至于吝啬就到了极点了。财物在泥土中朽坏，被亲戚宦官侵吞，却还羡慕前人的富有而想增加它。最终遇到水旱灾害，百姓填尸沟壑，或者遇到寇贼叛乱，形势危急需要运输，却还偷偷地唯恐有关部门觊觎自己的私蓄，而保护隐藏得更加坚固。就像乡间大量储藏的鄙陋之人，害怕别人来借贷而皱着眉头说匮乏，哪里知道拥有天下的人是天子的道理呢！不过是守护祖先的宝藏来保家的懦夫罢了。一个普通人怀着这种心思，尚且足以亡家丧命，何况是天子呢？
汉、唐之富，富以其无也；宋之贫，贫以其有也。国亡身戮，更留此以为后起败亡之媒，哀哉！武王散鹿台、巨桥之积，非徒以仁民也，不使腐秽之藏教子孙以侈吝也。李存勗之为君，郭崇韬之为将，斗筲耳，以利相怨，而交啮以亡，又何足算哉！
汉、唐的富有，富有是因为它们没有（前朝积蓄）；宋的贫穷，贫穷是因为它有（前朝积蓄）。国家灭亡、自身被杀，还留下这些作为后来者败亡的媒介，可悲啊！周武王散发鹿台、巨桥的积蓄，不只是为了仁爱百姓，也是不让腐朽污秽的储藏教子孙奢侈吝啬。李存勗作为君主，郭崇韬作为将领，不过是器量狭小的人罢了，因为利益而相互怨恨，互相咬噬而灭亡，又哪里值得一提呢！
有一言可以致福，有一言可以召祸，听其言知其所以言，吉凶之几决矣。言固有饰为之者焉，从容拟议而撰之以言，行固不践，心固不存；又有甚者，假义以雠利，假仁以雠忍，是非不生于心，吉凶固不应也。至于危困交于身，众论摇于外，生死存亡取舍趋避闲不容发之际，于此而有言，则其心无他，而言非伪饰，此则吉凶之几所自决也。李嗣源当郭崇韬、李存又、李继麟骈首夷族之日，朱守殷戒以震主之勋，劝为远祸之策，而嗣源曰：「吾心不负天地，祸福之来无可避，委之于命耳。」斯言也，可以全身，可以致福，终以奄有朱邪氏之国，不亦宜乎？
有一句话可以带来福气，有一句话可以招来灾祸，听他的话就知道他为什么这样说，吉凶的征兆就决定了。话本来就有伪装的，从容地拟议而撰写出言辞，行动却不践行，心中也不存有；还有更甚的，假借义来仇视利，假借仁来仇视残忍，是非不从心中产生，吉凶当然不应验。至于危难困苦加于自身，众论在外动摇，生死存亡、取舍趋避在间不容发之际，在这个时候说出的话，那么他的心没有别的，而言语不是伪饰，这就是吉凶的征兆自己决定的地方。李嗣源在郭崇韬、李存又、李继麟接连被灭族的时候，朱守殷用震主的功勋来告诫他，劝他采取远祸的策略，而李嗣源说：“我的心不负天地，祸福的到来无法逃避，听凭命运罢了。”这句话，可以保全自身，可以带来福气，最终得以拥有朱邪氏的天下，不也是应该的吗？
奚以知其言之从心，而非中怀毒螫姑为委命之说以欺世邪？李存勗耽乐昏昧，伶人操生死之柄，功臣之危，旦不保夕。于斯时也，嗣源非暗于术者，而思惟之路已绝，旷然远念，惟有委命之一道可以自安。郭崇鞱任气于先而营私于后，祸已见矣，固有以知其无可柰何之下，唯宅心镇定以不纷也。
怎么知道他的话是发自内心，而不是心中怀着毒害而姑且用听凭命运的说法来欺骗世人呢？李存勗沉溺享乐、昏聩糊涂，伶人掌握着生杀大权，功臣的危难，朝不保夕。在这个时候，李嗣源并非不懂权术的人，但思考的路径已经断绝，旷达地远想，只有听凭命运这一条路可以自安。郭崇韬先凭意气用事而后营私，祸患已经显现了，本来就知道在无可奈何之下，只有安心镇定才能不纷乱。
奚以知其行之能践也？委身昏乱之廷，死亡在旦夕，终不求脱身归镇拥兵而待乱，受命讨邺，乃从容以去。唯无求去之心，故廷臣得以推毂，存勗释其猜疑，而晏然以行也。则当其正告守殷之日，嗣源之心，无疑无隐，昭然揭以示人，消无妄之灾，获陨天之福，皆非以意计幸得，而终始所守者，委命之一言也。充斯言也，即许以知道焉可矣。故其得国以后，举动多中于理。而焚香告天，求中国之生圣人，盖亦知天之所佑，必不在乘虚据位之异类，廓然曙于天命之常，而目睫之纷纭，不为目眩而心荧也。
怎么知道他的行动能够践行呢？他置身于昏乱的朝廷，死亡在旦夕之间，始终不谋求脱身回镇、拥兵等待动乱，接受命令讨伐邺城，才从容地离开。正因为没有求去之心，所以朝中大臣得以推举他，李存勗消除了猜疑，而他安然出行。那么当他正告朱守殷的时候，李嗣源的心，没有疑虑没有隐瞒，昭然揭示给人看，消除了无妄之灾，获得了从天而降的福气，都不是靠计谋侥幸得到，而始终所坚守的，就是“听凭命运”这一句话。推究这句话，即使赞许他懂得大道也是可以的。所以他得到国家以后，举动大多合乎道理。而他焚香告天，祈求中原降生圣人，大概也是知道上天所保佑的，必定不是乘虚占据地位的异族，豁然明白天命的常理，而眼前的纷纭，不会使他眼花心乱。
君子于僭伪之主有取焉者，唯嗣源乎，苻坚、拓拔宏伪饰以诬天而罔人，其善也，皆其恶也，何足论哉！夫不知命而饰为之说曰「吾知命也」，有之矣；不信有命而饰为之说曰「吾委命也」，未之有也。若嗣源者，信之真，故言之决也。
君子对于僭越伪立的君主有所取法的，大概只有李嗣源吧，苻坚、拓跋宏伪饰来欺骗上天和世人，他们的善行，其实都是恶行，哪里值得评论呢！那些不知天命而伪饰说“我知天命”的人，是有的；不信天命而伪饰说“我听凭命运”的人，是没有的。像李嗣源这样，是真正相信，所以话说得决断。
李嗣源之不欲犯顺以攘国，非伪也。朱守殷劝其归镇而不从，赵在礼帅诸将迎奉而泣辞之，皆死生之际也。乃置身于宵小之中而不惧，跳出以集兵雪耻而不遑，固可信其立志之无他矣；然而终不免于逼君篡国之逆者，为诸将所迫，而石敬瑭其魁也。敬瑭曰：「安有上将与叛卒入贼城而他日能免者？」此言出而嗣源穷矣。既不能保其腰领与妻子，而抑受从逆之罪以伏法，名实交丧，取生平而尽弃之，天高地厚，嗣源无余地以自容。敬瑭所为持其肯綮要以必从者，机深而言厉，嗣源恶得而不从邪？惟其然，而嗣源之昧于事几以失断，亦愚矣！
李嗣源不想犯上作乱来篡夺国家，不是假的。朱守殷劝他回镇他不听从，赵在礼率领诸将迎接拥戴他，他哭着推辞，这都是生死关头。他置身于小人之中而不害怕，跳出来聚集军队雪耻而来不及，本来可以相信他立志没有别的；然而最终不免于逼君篡国的叛逆行为，是因为被诸将所逼迫，而石敬瑭是其中的魁首。石敬瑭说：“哪里有上将和叛卒一起进入贼城而日后能免祸的？”这话一出，李嗣源就无路可走了。他既不能保全自己的腰颈和妻子儿女，又反而要承受从逆的罪名而被处死，名声和实际都丧失了，把生平的一切都丢弃了，天高地厚，李嗣源没有余地可以自容。石敬瑭之所以能抓住关键要害而强迫他必须服从，是因为心机深沉而言辞严厉，李嗣源怎能不服从呢？正因为这样，李嗣源不明事机而失去决断，也太愚蠢了！
敬瑭之强使举兵也，岂果尽忠效死戴主帅以定大业哉？自唐亡以来，天下之称帝称王者，如春雨之蒸菌，不择地而发，虽名天子，实亦唐之节度使焉耳。李存勗灭梁而奄有之，地差大于群雄，而视刘严、钱镠、王延翰也，亦无以异。主无恒尊，臣无恒卑，民亦初无恒向，可夺也，则无不可夺也。以存勗之百战成功如此其炎炎也，不数年而已熸，则嗣源一旦卷甲犯主以横有其国，又岂有长存之理？其旋起而可旋灭，人皆知之，而敬瑭料之熟矣。嗣源不反，存勗虽亡，乌必止于他人之屋。敬瑭辈部曲偏裨，望浅力微，安能遽为弋获乎？康义诚、李绍虔、王建立、李绍英咸有此心，而敬瑭以子壻之亲，握牙之重，固将曰嗣源之后，舍我其谁邪？盖亦如史宪诚、朱希彩、朱滔之相因以夺节钺耳。嗣源亦微测之，故祝天求生圣主以绝此凌夺之逆，自知其国不可永，而敬瑭决策犯顺之邪心，必不能保之身后，顾低回顾眄无以自主，荏苒而从之，识者固怜其柔以愚也。
石敬瑭强行逼迫李嗣源起兵造反，难道真的是竭尽忠诚、效死拥戴主帅来成就大业吗？自从唐朝灭亡以来，天下自称皇帝、称王的人，就像春雨后蒸腾而出的菌菇，不择地点地生长，虽然名义上是天子，实际上不过是唐朝的节度使罢了。李存勖消灭后梁而占有其地，地盘比群雄稍大，但看待刘严、钱镠、王延翰这些人，也没有什么不同。君主没有永恒的尊贵，臣子没有永恒的卑下，百姓也根本没有永恒的去向，可以夺取，就没有什么不可以夺取的。以李存勖百战成功、气势如此炽盛，不过几年就熄灭了，那么李嗣源一旦卷起铠甲侵犯君主而强行占有他的国家，又哪里有长久存在的道理？这种迅速兴起又迅速灭亡的情况，人人都知道，而石敬瑭早已预料得很清楚了。李嗣源不反叛，李存勖虽然灭亡，皇位也未必会落到别人家。石敬瑭这类部曲偏将，声望浅薄、力量微小，怎么能立刻成为得利者呢？康义诚、李绍虔、王建立、李绍英都有这种心思，而石敬瑭凭借女婿的亲近关系、掌握军权的重大职责，本来就会说：李嗣源之后，除了我还有谁呢？大概也像史宪诚、朱希彩、朱滔那样相继夺取节钺罢了。李嗣源也隐约察觉到了这一点，所以向上天祈祷，希望出现圣明君主来断绝这种欺凌夺取的叛逆，自己知道他的国家不能长久，而石敬瑭决意犯上作乱的邪心，一定不能在他身后保全，于是低头徘徊、无法自主，拖延着顺从了他，有见识的人确实怜悯他的柔弱和愚昧。
夫嗣源之处此，一言而决耳，斩石敬瑭以息浮议，悉力以攻赵在礼而平之，待继岌之归而定其储位，则乱亦自此而息。若存勗忌深而犹不免，则嗣源固曰「无负于天地，委之于命」，又何忧惧之有
李嗣源面对这种情况，一句话就能决断：斩杀石敬瑭来平息浮议，全力攻打赵在礼并平定他，等待李继岌回来并确定他的储君之位，那么祸乱也就会从此平息。如果李存勖猜忌太深而仍然不免于祸，那么李嗣源本来就说“没有辜负天地，听凭命运安排”，又有什么可忧虑恐惧的呢？
唐之乱甚而必亡也，朱温竭其奸谋十余年而后篡；朱温之虐也，存勗血战几死几生而后灭之。乍然蹶兴，不折一矢，不需旬月，而即帝于中士，自嗣源始。敬瑭、知远、郭威皆旦北面而夕黼扆，如优俳之冠冕，以成昏霾之日月，嗣源首受其恶，以成敬瑭之奸。呜呼！惟其愚也，辞大恶而不得矣。
唐朝的祸乱严重到必然灭亡，朱温用尽奸诈谋略十多年后才篡位；朱温的暴虐，李存勖血战多次、几经生死才消灭了他。突然崛起，不费一箭，不需十天半月，就在中原称帝，是从李嗣源开始的。石敬瑭、刘知远、郭威都是早上还面北称臣、晚上就登上皇位，如同演戏的优伶戴上冠冕，造成昏暗的日月，李嗣源首先承受了这种恶果，成就了石敬瑭的奸邪。唉！正是因为他愚昧，想推辞大恶之名却做不到啊。
李嗣源即位之初，诏诸使贡奉毋得敛于百姓，禁刺史以下不得贡奉。然则自此以前，诸使立贡奉之名以虐取于民，下至守令，亦可以财贿交于人主，久矣。
李嗣源即位之初，下诏命令各使臣进贡不得向百姓征收，禁止刺史以下的官员不得进贡。那么从此以前，各使臣设立进贡的名目来残酷榨取百姓，下至郡守县令，也可以用财物贿赂结交君主，已经很久了。
进奉始自唐德宗，至宣宗以后而愈滥。其始官有余财，小人不知散于州府之固为天子有，而以之献谀。庸主惩于播迁之贫，而恃为非常之备，因而不拒，日加甚焉。及乎官不给而索之民，贡有涯而取无艺。庞勋之乱，起于军府之虚；黄巢之乱，起于掊敛之急；垂至唐亡，天下裂，民力尽，而不能反。则其俛首剜肉以充献纳，盖不知其流祸之何若矣。乃其率天下以无忌惮，蔑上下之等，视天子若亭长三老之待食于鸡豚，则置之废之、奉之夺之、易于反掌者，亦缘此为致祸之源。何也？天子者，以绝乎臣民而尊者也，故曰「天险不可升也」。刺史以下微贱之吏，得以锱铢上交于殿陛，则所谓天子者，亦下吏交游之侪伍耳。置之废之奉之夺之，又何忌乎？
进贡的习俗从唐德宗开始，到唐宣宗以后更加泛滥。起初官员有剩余财物，小人不知道分散到州府本来也是天子所有，却用来献媚。平庸的君主因经历流亡的贫困而引以为戒，依赖这些作为非常时期的储备，因此不加拒绝，日益加重。等到官员供给不足而向百姓索取，进贡有定额而榨取无度。庞勋之乱，起因于军府空虚；黄巢之乱，起因于搜刮急迫；直到唐朝灭亡，天下分裂，民力耗尽，却无法挽回。那么他们低头剜肉来充作进献，大概不知道流祸会到什么地步。于是他们率领天下毫无忌惮，蔑视上下等级，看待天子如同亭长、三老等待鸡豚的供养，那么安置他、废黜他、拥戴他、夺取他，易如反掌，也以此为致祸的根源。为什么呢？天子，是凭借与臣民隔绝而尊贵的，所以说“天险不可攀登”。刺史以下微贱的官吏，能够用微小的财物上交到朝廷，那么所谓的天子，也不过是下级官吏交往的同类罢了。安置他、废黜他、拥戴他、夺取他，又有什么顾忌呢？
或曰：三代之王天下也，方五十里之小国，亦得以币玉上享于王，四海交媚于一人，一人未尝轻也，进奉何病哉。曰：即此而推之，三代之法，不可挟以为名，治后世之天下，非一端而止矣。古之诸侯，虽至小弱，然皆上古以来世有其土，不以天子之革命为废兴，非大无道，弗能灭也。新王受命，虽有特建之国，亦必视此而不容独异。故天子者，亦诸侯之长耳。列国取民之制，各从其旧，而不尽奉新王之法。其与诸侯以兄弟甥舅相往来，颉颃上下，法不能伸，故唯恃礼以绥之，使其宾服，大要视今安南、缅甸之称臣奉贡而已。使享使聘，以财相接，亦王者因时服远之权宜，非可必行于万世者也。天下而既一王矣，上以禄养下而下弗能养上，揆之于理，亦法天之显道也。天养万物，而物莫能致其养，以道相临而交以绝，交绝而后法伸，法伸而后道建，清虚在上，万汇咸受其裁成。使三代王者处后世之天下，宪天出治，亦如此而已。何事龊龊然受下邑小臣之壶觞箪笥哉？
有人说：三代时统治天下，方圆五十里的小国，也能用币玉向上进献给天子，四海之人争相讨好一人，而一人未曾轻视他们，进贡有什么害处呢？回答说：就此推论，三代的制度，不能挟持为名义来治理后世的天下，这并非一端而已。古代的诸侯，虽然极其弱小，但都是上古以来世代拥有其土地，不因天子的革命而废兴，除非大逆不道，否则不能消灭。新王受命，虽然有特别分封的国家，也必定视此为标准而不容独异。所以天子，也只是诸侯的首领罢了。各国征收百姓的制度，各从其旧，而不完全奉行新王的法令。天子与诸侯以兄弟甥舅的关系往来，上下抗衡，法令不能伸张，所以只能依靠礼制来安抚他们，使他们宾服，大致如同今天安南、缅甸称臣进贡而已。让他们进献、聘问，以财物相接，也是王者因时制宜、怀柔远方的权宜之计，并非可以必然施行于万世的。天下既然统一于一个君王，上级用俸禄供养下级，而下级不能供养上级，按道理来说，也是效法上天的显明之道。上天养育万物，而万物不能供养上天，以道相临而交往断绝，交往断绝后法令才能伸张，法令伸张后道才能建立，清虚在上，万物都受其裁成。假使三代王者处于后世的天下，效法上天治理天下，也如此而已。何必琐碎地接受下邑小臣的壶觞箪笥呢？
且天下之赋税，皆天子之有矣，不欲私之，而以禄赐均之于百官。既已予之，则不可夺之以归己。于是而廉隅饬焉，风教行焉。推此而定上下之章，以内临外，以尊临卑，以长临属。司宪者，秉法以纠百职，百职弗敢亵也；奉使巡宣者，衔命以行郡邑，郡邑弗敢黩也；君子之廉以奖，而小民之生以遂。故为之禁制以厚其坊，督抚监察郡守，不敢奉其壶飧；方面监司邑令，不敢呈其竿牍；以法相裁，以义相制，以廉相帅，自天子始而天下咸受裁焉。君子正而小人安，有王者起，莫能易此矣。而何得借口三代之贡享上交以训贪而启渔民之祸哉？
况且天下的赋税，都是天子所有，不想私占，而用俸禄赏赐均匀地分给百官。既然已经给予他们，就不能再夺回归自己。于是廉洁的操守得以整饬，风教得以推行。由此确定上下之章法，以内临外，以尊临卑，以长临属。执掌法纪的人，秉持法令来纠察百官，百官不敢亵渎；奉命巡视宣谕的人，衔命巡行郡邑，郡邑不敢轻慢；君子的廉洁得到奖励，小民的生计得以实现。所以设立禁令制度来加强防范，督抚监察郡守，不敢进献饮食；方面监司和县令，不敢呈送书简；以法相裁，以义相制，以廉相帅，从天子开始而天下都受其裁制。君子端正而小人安定，有王者兴起，也不能改变这一点。又怎么能借口三代的贡享上交来训导贪婪而开启渔肉百姓的祸端呢？
且三代之衰也，天子求金车，而中肩之难作；大国索裘马，而鞭尸之怨深；禹、汤、文、武承上古之流，不能遽革，其流弊亦可见矣。继此而兴者，塞源唯恐不严耳。通古之穷，乃可以御今；酌道之宜，乃可以制礼；故曰「所损益可知也」。使古有之，今遂行之，因流滥而莫之止，则唐、宋之进奉，何以遽召败亡？而嗣源之禁，其上下不交之否道乎？
况且三代的衰败，天子求取金车，而中肩之难发生；大国索要裘马，而鞭尸之怨深重；禹、汤、文、武承袭上古的流俗，不能立即革除，其流弊也可以看到了。继此而兴起的人，堵塞源头唯恐不严。通晓古代的困境，才能驾驭当今；斟酌道义的适宜，才能制定礼制；所以说“所损益可知也”。假使古代有这种做法，今天便沿袭施行，因流滥而无法制止，那么唐、宋的进奉，为什么迅速招致败亡？而李嗣源的禁令，难道是上下不交的否道吗？
李嗣源召术者周玄豹，赵凤谏止之，曰：「术者妄言，杀人灭族多矣。」伟哉！不易之论也。杀人灭族者，就谋逆不成者而言，凤有所讳而偏举之耳。谋而成，则李存勗毙于一矢、焚于乐器、以亡国矣。谋而成，至于亡人之国；不成，则以自灭其族，固多有之。然天下之欲图神器者无几，而时之可乘、力之可乱者，尤不数有。则术者之害，疑于未烈，若不必严斥而厚禁之也。
李嗣源召见术士周玄豹，赵凤进谏阻止他，说：“术士胡言乱语，导致杀人灭族的事很多啊。”伟大啊！这是不可改变的论断。杀人灭族，是针对谋逆不成的人而言，赵凤有所避讳而偏举这一方面罢了。谋逆成功，那么李存勖死于一支箭、被焚于乐器，导致亡国了。谋逆成功，以至于亡人之国；不成功，则自灭其族，本来有很多这种情况。然而天下想图谋帝位的人没有几个，而时机可乘、力量可乱的情况，尤其不常有。那么术士的危害，似乎还不算严重，好像不必严厉斥责并重重禁止。
虽然，奚必如玄豹之许嗣源以贵不可言，导以反逆，而后为天下祸哉？举古今，尽天下，通士庶，茍信术者，无不受其陷溺；而蔑天理，裂人伦，趋利而得害，图安而得危，无有不然者也。故王制曰：「假于时日卜筮以疑众，杀。」夫术者志尽于衣食，非有大慝焉，而使服上刑，不已过与？乃观其惑民之流害所极，而后知先王之法，以正人心、维风教，齐民以礼而全其恩义，诚至矣哉！
虽然如此，何必像周玄豹那样许诺李嗣源贵不可言，引导他反叛，然后才成为天下的祸害呢？举古今、尽天下、通士庶，如果相信术士，没有不受其陷溺的；而蔑视天理、分裂人伦、趋利而得害、图安而得危，没有不是这样的。所以《王制》说：“假借时日卜筮来迷惑众人，杀。”那些术士志在衣食，没有大恶，却让他们受死刑，不是太过分了吗？但观察他们迷惑百姓的流害所及，然后才知道先王的法令，用来端正人心、维系风教、以礼齐民而保全恩义，真是至善至美啊！
星相也，葬法也，壬遁时日也，火珠林观梅河雒之数兆也，鬻之以受愚人之濡沫，乃使婚者失其配偶，居者去其乐土，死者暴其骴骼，兄弟相疑以相害，邻里相轧以相吞，狱讼繁兴，杀伤相踵，生人之祸，至此而极，非杀之何足以当其辜哉？然则杀人灭族之祸，非徒图谋不轨者为然，身以之杀、族以之灭而不知者多矣！身幸不杀，族幸不灭，而冒昧以趋于禽行，则尽古今天下之愚者胥然也。善推赵凤之言，以极其情事之必然，术者之可畏，有如是哉！
星相、葬法、壬遁时日、火珠林、观梅、河洛之数等征兆，被贩卖来换取愚人的小惠，于是使结婚的人失去配偶，居住的人离开乐土，死者暴露骨骸，兄弟相疑而相害，邻里相轧而相吞，狱讼繁多，杀伤相继，人生的祸患，到此极点，不杀他们怎么能抵偿其罪过呢？然而杀人灭族的祸患，不只是图谋不轨的人如此，自身因此被杀、家族因此被灭而不知道的人很多！自身侥幸不被杀，家族侥幸不被灭，而冒昧地趋向禽兽行为，那么古今天下的愚人都是这样。善于推衍赵凤的话，以穷尽事情必然的结果，术士的可畏，竟到了这种地步！
解缙庖西封事，请废大统历建除宜忌之文，以绝术者之源，诚卓论也。凤与缙非能知道者，而秉正以拒邪，守先王之典训，贤于蔡西山远矣。
解缙在庖西封事中，请求废除大统历中建除宜忌的文字，以断绝术士的根源，确实是卓越的论述。赵凤和解缙并非能懂得大道的人，但秉持正道来拒绝邪说，遵守先王的典训，比蔡西山贤明多了。
王环为马殷攻高季兴，大败之，薄江陵城，敛兵而退。谓荆南为四战之地，宜存季兴以为楚扞蔽，策之善者也。季兴虽存，不能复为殷患，而委靡以茍存于吴、蜀、汴、雒之交，以闲隔长沙而不受兵，故殷得以保其疆土。虽然，借此而图固本自彊之术，息民训兵以待天下之变，则虽大有为焉可矣。无以善其后，而徒幸兵之不我及，以安旦夕，则所谓「无敌国外患者国恒亡」也，殷之陃也，非环之失计也。
王环为马殷攻打高季兴，大败他，逼近江陵城，收兵而退。他认为荆南是四面受敌之地，应该保留高季兴作为楚国的屏障，这是很好的策略。高季兴虽然存在，不能再成为马殷的祸患，而萎靡不振地苟存于吴、蜀、汴、洛之间，以隔开长沙而不受兵祸，所以马殷得以保全其疆土。虽然如此，借此来图谋巩固根本、自强之术，休养百姓、训练军队以等待天下的变化，那么即使大有作为也是可以的。如果没有好的后续办法，而只是庆幸战火不波及自己，以图旦夕之安，那么所谓“没有敌国外患的国家常常灭亡”，这是马殷的鄙陋，不是王环的失策。
天下当战争不定之世，所甚患者，受天下之冲以犯天下之难，力未完，业不及远，骤得胜而扼吭挟脊以召敌之攻，其败也可立而待，而愚者幸之以居功。越之与楚，不相及也，句践灭吴，而后越受楚兵以亡。契丹灭而女直之祸中于汴，女直灭而蒙古之祸中于杭，皆弱不自量，撤藩篱而欣幸以召攻者。夫岂但弱者为然哉？齐桓公而知要冲之地不可争也，姑置江、黄为不侵不叛之国以隔楚，则陈、蔡、郑、许可以安于北向；急收江、黄，授楚以兵端，而二国灭，于是楚一伸臂而旋及于泗上，无所碍矣。
天下处于战争不定的时代，最令人担忧的，是承受天下的要冲而冒犯天下的灾难，力量未充实，功业未及长远，突然得胜而扼住咽喉、挟持脊背以招致敌人的攻击，其失败可以立等而至，而愚人却侥幸以此居功。越国与楚国，不相接壤，勾践灭吴后，越国就受楚兵攻击而灭亡。契丹灭亡后女真的祸患波及汴京，女真灭亡后蒙古的祸患波及杭州，都是弱小而不自量力，撤去藩篱而欣喜地招致攻击。难道只有弱小者是这样吗？齐桓公如果知道要冲之地不可争夺，姑且安置江、黄作为不侵不叛的国家来隔开楚国，那么陈、蔡、郑、许可以安心北向；如果急于收服江、黄，授给楚国以兵端，而二国灭亡，于是楚国一伸臂就立刻到达泗上，毫无阻碍了。
彊弱之积，非一旦之复；偶然之胜，非持久之术；故曰「地有所不争」，非散地之谓也。散地者，敌视之如赘疣，而我收其实利，得之也可以厚吾力，而不犯敌之全力以相逼。唯夫南北之襟喉，东西之腰领，忽为我有而天下震惊，得则可兴，失则必危，兴者百一，而危者十九，竭吾财、殚吾力以保之，一仆而瓦解。策士无识，乃曰：此要地也，所必争者也。不揣而听之，致死以争之，可为寒心矣。
强弱的积累，不是一朝一夕能改变的；偶然的胜利，不是持久之道；所以说“地有所不争”，这不是指散地。散地，敌人视之如赘疣，而我收取其实利，得到它可以增强我的力量，而不触犯敌人的全力来相逼。只有那些南北的襟喉、东西的腰领，忽然为我所有而天下震惊，得到则可以兴起，失去则必然危险，兴起者百中有一，而危险者十中有九，耗尽我的财物、用尽我的力量来保全它，一旦倒下就土崩瓦解。策士没有见识，竟然说：这是要地，是必须争夺的。不衡量情况而听从他们，拼死争夺，真令人寒心。
善用王环之谋，以养吾全力，使彊敌相忘而可大得志于天下，惜乎马殷之不足以及此也，为怯而已矣。虽然，犹可以不亡，待之再世也。
善于运用王环的谋略，来培养我的全力，使强敌相忘而可以大得志于天下，可惜马殷不足以达到这一步，只是怯懦罢了。虽然如此，还可以不灭亡，等待到下一代。
唐亡以后，不知始于何日，禁民造曲，官造卖之以收息。既自号为帝王，而所行若此，陋无以加矣。又其甚者，禁民铸铁，官铸农器，强市于民，则尤不仁之甚者也。虽然，犹未甚也。李嗣源天成三年，听民造曲，而于秋税亩收五钱，又三年，听民铸农器，于夏秋税二亩收农具三钱，自谓宽政，而不知其贼民之益甚也。造曲者非必有田，有田者方待曲于人而不知造，无端而代鬻曲者以输税，其税之也何名？至于铸农器者，不耕而获农人之粟，哀此贫农，辍餐褫衣以博一器，而又为冶人代税。二者横征，而后农民之苦日积而月深矣。
唐朝灭亡以后，不知道从哪一天开始，禁止民间造酒曲，由官府造酒曲卖给百姓来收取利息。既然自称为帝王，却做出这样的事，真是鄙陋到极点了。更有甚者，禁止民间铸铁，由官府铸造农具，强行卖给百姓，那就更加不仁到了极点。虽然如此，这还不算最严重的。李嗣源天成三年，允许民间造酒曲，却在秋税中每亩征收五钱；又过了三年，允许民间铸造农具，在夏秋两税中每两亩征收农具钱三钱，自己还说是宽政，却不知道这样对百姓的残害更加严重。造酒曲的人不一定有田，有田的人正等着向别人买酒曲而不会自己造，却无缘无故地替卖酒曲的人缴税，这征税的名义是什么呢？至于铸造农具的人，不耕种却获取农民的粮食，可怜这些贫苦农民，省吃俭用、典当衣物才换来一件农具，却还要替铁匠代缴税款。这两种横征暴敛，使得农民的苦难一天天、一月月地加深了。
作此俑者，其情易知也。居于上而号为帝王，则民皆惟吾所取而无不可得也。而工贾善为规避，则取之也，劳心力而不能必得。唯农民者，越陌度阡而不知所往，舍稼穑而无以为生，人虽逃而田不移，田即芜而额固存，宗族里井茍在籍者，皆可责以代输而无可避，奚暇问名之所宜、实之所允哉？简易便捷，悬桁杨以拟其项背，取盈焉而已矣。
开创这种恶例的人，他的心思很容易知道。身居上位而号称帝王，就认为百姓的一切都可以任凭自己索取而没有得不到的。工匠和商人善于规避，向他们征税，费心费力却不一定能收到。只有农民，他们走遍田间地头却不知往哪里去，离开耕种就无法谋生，人虽然可以逃跑但田地搬不走，田地即使荒芜了税额却依然存在，宗族邻里只要还在户籍上，都可以责令他们代为缴税而无法逃避，哪里还有工夫去问名义是否恰当、实际是否合理呢？简单方便快捷，就像把枷锁悬在百姓的脖子上一样，只要收足税额就行了。
造曲铸器者，居赢以宴处；而经年不见曲、称贷以买器者，俯首而唯其箕敛。呜呼！是尚有所控告乎？乃为之说曰：亩五钱耳，二亩三钱耳，无大损于民，而合以成多。哀哉！日益之，岁增之，不见多而已积矣。至不仁者，自矜其得利之易，合并以责之田亩。此法一立，相仍者累积而不已，明主弗能察也，惠主弗能蠲也，延及数百年，而户口盐钞桑丝钱息车船木竹之税，一洒散之于田亩。瘖不能言，蹇不能去，坐受工贾山泽之征，习焉而莫测其所以，皆自嗣源始之。孰谓嗣源为有仁心而几于小康乎？
造酒曲和铸农具的人，坐享盈利、安逸度日；而那些常年见不到酒曲、靠借贷买农具的农民，只能低头忍受他们的搜刮。唉！这还有地方去申诉吗？却有人辩解说：每亩才五钱，两亩才三钱，对百姓没有大损害，合起来才显得多。可悲啊！一天天增加，一年年累积，看似不多却已经积少成多了。那些最不仁的人，自己夸耀得利容易，就把各种税合并到田亩上征收。这种法令一旦确立，后继者不断累积增加，明君不能察觉，仁君不能免除，延续了几百年，户口、盐钞、桑丝、钱息、车船、木竹等税，全都分散摊派到田亩上。农民有口不能言，有脚不能逃，白白承受着工匠、商人和山泽之税的负担，习惯了却不知道原因，这一切都是从李嗣源开始的。谁说李嗣源有仁心、几乎达到小康了呢？
不能谋身而与之谋国，其愚不可瘳；不能谋国而许之以安民，则论史者之耳食而涂说者也。李嗣源胡人之铮铮者耳，其篡夺也，年已老矣，骄奢淫泆之事，以血气衰而且息，于是或一言焉，有恤民之辞，闲一念焉，有苏民之志，乃其所托国者、则安重诲也。夫重诲之奸与忠勿论，而举生杀予夺一任其喜怒，胁持其主以钳制群僚，激董璋、孟知祥而唯恐不为祸先，其主厌之而不戢，上下胥切齿怨之而不忧，碎首横尸而不知祸之所自发，其谋身之愚也如此，而嗣源所与托国者，则重诲也。流血溅于宫庭，攘夺悬于眉睫，如是而欲求斯民一日之安，其可得乎？
连自身都保全不了的人，却和他谋划国事，这种愚蠢无可救药；连国事都谋划不好的人，却称赞他能安定百姓，这是评论史事的人道听途说罢了。李嗣源不过是胡人中比较出众的一个，他篡位时已经年老，骄奢淫逸的事因血气衰退而有所收敛，于是偶尔说一句话，有体恤百姓的言辞，偶尔动一个念头，有解救百姓的志向，但他托付国事的人，却是安重诲。安重诲是奸是忠暂且不论，他掌握生杀予夺大权全凭自己喜怒，胁迫君主来钳制百官，激怒董璋、孟知祥唯恐他们不先作乱，君主厌恶他却不加收敛，上下都切齿痛恨他他却毫不忧虑，最终头破尸横却不知祸从何起，他谋身如此愚蠢，而李嗣源托付国事的正是安重诲。宫廷流血，篡夺近在眼前，这样还想求得百姓一天的安宁，怎么可能呢？
当其时，天地闭，龙蛇争，固乏贤矣。然文臣则如任圜之尽力以忧公，张文宝之秉礼以重国，赵远之见祸于几先；武臣则如康福之外迁而宣力，姚洪之抗节以致命；善用之皆可以任大，而重诲媢疾以闲之，嗣源弗能用也。孙晟、韩熙载且南走吴以思反噬。夫岂无人哉？以权谋与同起者亲之，以麤犷与相叶者狎之，故久知重诲之恶，而复与相持泣下。詹詹之智，得国而已穷；呴呴之仁，昵爱而难割。乃至从灿血重诲之刃，为从珂乞命于重诲，而幽辱无聊，血胤之不保，尚能推恻隐之心以施于邦国乎？且非徒重诲也，重诲诛，而范延光、赵延寿踵之而进，奸顽且出重诲右矣，而后国以必亡。民之死者，不知其几千万矣，尚曰可以安民也哉？
在那个时代，天地闭塞，群雄争战，固然缺乏贤才。但文臣中如任圜尽心为国担忧，张文宝秉持礼法以尊重国体，赵远能预见祸患于未然；武臣中如康福外调任职仍尽力效力，姚洪坚守节操而献出生命；善于任用他们都可以担当大任，但安重诲嫉妒而阻挠他们，李嗣源不能任用。孙晟、韩熙载尚且南逃到吴国想要反咬一口。难道真的没有人吗？李嗣源亲近那些靠权谋一同起事的人，亲近那些粗犷与自己合得来的人，所以早就知道安重诲的恶行，却又和他相对流泪。他那些小聪明，得到国家后就用尽了；他那些小仁爱，亲近私爱难以割舍。甚至到了从灿死在安重诲的刀下，为从珂向安重诲求命，自己遭受幽禁侮辱，连亲生骨肉都保不住，还能把恻隐之心推广到国家吗？而且不只是安重诲，安重诲被杀后，范延光、赵延寿又相继上台，奸恶顽劣甚至超过了安重诲，此后国家必然灭亡。百姓死去的，不知有几千万了，还能说可以安定百姓吗？
呜呼！民之有生也，恃上之不绝其生也；上能保民之生也，必先知自保其生也。忘其身之死亡，则无复念人宗社之存亡，任一往之气，乘须臾之权，何不可为也？愚者日与之居，臭味相移，则念偶动于慈柔而辄为中沮，己在陷溺之中，何暇援人之溺也？风愆稍艾，虐政稍苏，暂觉其有小康之德，而身死国乱，孽子悍壻狺争于中，而契丹乘之以入，皆自重诲启之，嗣源召之。一言一事之惠泽，杯水之于车薪，孰能许之以仁邪？
唉！百姓能够生存，依靠的是君主不断绝他们的生路；君主能保全百姓的生命，必须先知道保全自己的生命。忘记自身的死亡，就不会再顾及他人宗庙社稷的存亡，凭着一时之气，趁着短暂的权力，有什么做不出来的呢？愚昧的人天天和他相处，臭味相投，那么偶尔动一点慈柔的念头也总是中途受阻，自己已经陷在泥潭中，哪有工夫去救别人呢？等到暴风稍息，苛政稍缓，暂时觉得他有小康的德行，但他一死国家就大乱，孽子悍婿在内争斗，契丹乘机入侵，这都是从安重诲开始的，由李嗣源招来的。一句话一件事的恩惠，就像一杯水去救一车柴草的火，谁能认为这是仁呢？
仁者，有生之类所必函也；生者，上天之仁所自荣也。故曰「本立而道生」。仁动于天，厚植于心，以保其天性之亲，于是而仁民爱物之德，流行于天下，人道之生也；于是而传世永久之福，垂及于百世，天道之生也；于吴越钱氏有足深取者。
仁，是一切有生命之物所必然包含的；生命，是上天之仁所自然荣显的。所以说“根本确立了，道就产生了”。仁由上天发动，深深植根于心中，用来保全天性中的亲情，于是仁民爱物的德行，流行于天下，这是人道得以生存的原因；于是传世永久的福泽，延续到百代，这是天道得以生存的原因；在吴越钱氏身上，有值得深入取法的地方。
钱铰与董昌为流匹，起群盗之中，其殴人争战，戕民逞志，屈志逆贼，受其伪册，与高季兴、马殷、刘严、王延政、孟知祥互有长短，而无以大异。则爝火之光，宜其速熸耳。而延及宋世，受爵王廷，保世滋永，垂及于今，犹为华族，子姓蕃衍，徧于江东，夫亦何道而致然哉？
钱镠和董昌是同类，出身于群盗之中，他们驱人争战，残害百姓以逞其志，屈身于逆贼，接受伪封，与高季兴、马殷、刘严、王延政、孟知祥互有长短，没有太大差别。那么像火炬之光，应该很快熄灭才对。然而延续到宋代，在朝廷受封爵位，保世长久，流传到今天，仍然是显赫的家族，子孙繁衍，遍布江东，这又是什么道理造成的呢？
仁莫大于亲亲，非其私之之谓也。平夷其心，视天下之生，皆与同条共贯，亦奚必我父兄子弟之必为加厚哉？此固不可深求于物理，而但还验其心之所存、与所必发者而已。均之为人，而必亲其亲者，谁使之然也？谓之天，而天未尝诏之；谓之道，而道亦待闻于讲习辩说之余矣。若其倏然而兴、怵然而觉、恻然而不能忘者，非他，所谓仁也。人之所自生，生于此念，而习焉不察耳。释氏斥之为贪爱之根，乃以贼人而绝其类。韩愈氏曰：「博爱之谓仁。」言博也，则亦逐流而失其源也，博则其爱也弛矣。
仁没有比亲爱亲人更大的，但这并不是说偏私自己的亲人。平正自己的心，看待天下的生命，都和自己同条共贯，又何必一定要对自己的父兄子弟特别厚待呢？这本不能从物理上深求，只需反过来检验自己心中所存和必然发出的东西罢了。同样是人，却一定要亲爱自己的亲人，是谁使他这样的呢？说是天，天并没有告诉他；说是道，道也要等到讲习辩说之后才能听闻。至于那突然兴起、惊然觉悟、恻然不能忘怀的，不是别的，就是所谓的仁。人之所以能生存，就生于此念，只是习以为常而不觉察罢了。佛家斥之为贪爱的根源，用来害人而灭绝人类。韩愈说：“博爱叫做仁。”说“博”，那就追逐末流而失去了根本，博了，爱就松弛了。
有人于此，可生也，亦可杀也，见为可生，而生之也快，见为可杀，而杀之也亦快，即见为不可杀，而卒不能不杀也，则亦置之矣。至于父子兄弟，即不容已于杀，而必戚然以终身，如其见为可生，则必不如他人之唯力是视，尽吾道而付之无可柰何者。以此思之，仁天下也有穷，而父子兄弟之仁，则不以穷而妨其爱也。唯不仁者，舍其约以务于博，即有爱焉，亦散漫以施，而自矜其惠之溥；如其穷矣，则视父子兄弟亦博爱中之一二人而已。置之可也，杀之又奚不可哉？故与人争名，名不两归而杀心起；与人争利，利不两得而杀心起；乃至与人争国、争天下，势不两立而杀心愈熺。
这里有个人，可以让他活，也可以杀他，觉得可以活，就痛快地让他活，觉得可以杀，就痛快地杀了他，即使觉得不可杀，但最终不能不杀，也就放下了。至于父子兄弟，即使不得已要杀，也必定终身悲痛，如果觉得可以活，就一定不像对待别人那样只凭力量行事，尽自己的道义而无可奈何。由此想来，仁爱天下人是有穷尽的，但父子兄弟之间的仁爱，不会因为穷尽而妨碍其爱。只有不仁的人，舍弃简约而追求广博，即使有爱，也是散漫地施与，而自夸恩惠广博；如果穷尽了，就把父子兄弟也看作博爱中的一两个人罢了。放下他们可以，杀了他们又有什么不可以呢？所以与人争名，名不能两得就起杀心；与人争利，利不能两得就起杀心；乃至与人争国、争天下，势不两立就杀心更盛。
呜呼！汉文帝之贤也，且以尺布斗粟致不容之怨，况下此者！于是而曹丕、刘彧、高湛、陈蒨，自不欲全其本支，而本支亦如其意焉以斩。天道之不忒，仁不仁一念之报焉耳。朱友珪、李从珂僭主中国，为不仁之倡，而徐知诰、马殷之子孙相效以自殄其族。夫此数不仁者，抑岂无爱以及人哉？爱之无择而穷矣。视其属毛离里者，皆与天下之人物无以异，无妨于己则生之，有碍于己则杀之。墨、释之邪，韩愈氏之陋，实中于不肖者之心，以为天理之贼，不可瘥也。
唉！像汉文帝这样的贤君，尚且因为尺布斗粟的事导致兄弟不容的怨恨，何况不如他的人呢！于是曹丕、刘彧、高湛、陈蒨，自己不想保全本族，本族也就如他们所愿而断绝。天道没有差错，不过是仁与不仁一念之间的报应罢了。朱友珪、李从珂僭位中原，倡导不仁，而徐知诰、马殷的子孙相继效仿，自灭其族。这几个不仁的人，难道就没有爱及他人吗？爱没有选择就穷尽了。他们把那些骨肉至亲，都看作和天下的人物没有区别，不妨碍自己就让他们活，妨碍自己就杀了他们。墨家、佛家的邪说，韩愈的浅陋，实际上正中不肖之人的下怀，成为天理的贼害，无法治愈。
而钱元瓘独全友爱以待兄弟。钱镠初丧，位方未定，而元瓘与兄弟同幄行丧，无所猜忌，陆仁章以礼法裁之，乃不得已而独居一幄。其于元璙也，相让以诚，相对而泣，盖有淡忘富贵、专致恻怛者焉。故仁风扇而天性行。施及弘俶，群臣废兄立己，众将不利于其兄，而弘俶以死保之，优游得以令终。自古被废之主，昌邑而后，未有能如是者。孝友传家，延于奕世，亦盛矣哉！推其源流，皆元瓘一念之仁为之也。此一念者，爱之所凝，至约而无所穷也，非墨、释之所与知也。
而钱元瓘独能保全友爱来对待兄弟。钱镠刚去世，地位尚未确定，钱元瓘和兄弟同在一个帐幕中服丧，毫无猜忌，陆仁章用礼法来约束他，他才不得已独自住一个帐幕。他对钱元璙，真诚地相互谦让，相对流泪，大概有淡忘富贵、专致悲悯之心的人。所以仁风传播，天性流行。传到钱弘俶，群臣废黜其兄而立他为王，众人将对其兄不利，而钱弘俶以死保护他，使他得以悠闲善终。自古以来被废的君主，从昌邑王以后，没有能这样的。孝友传家，延续到后世，也真是兴盛啊！推究其源流，都是钱元瓘一念之仁造成的。这一念，是爱的凝聚，极其简约却无穷无尽，不是墨家、佛家所能知道的。
天人之际难言矣！饥馑譌言、日月震电、百川山冢之变，诗详举而深忧之；日食、地震、雪雹、星孛、石陨、鹢飞之异，春秋备纪而不遗；皆以纳人君于忧惧也。乃其弊也，或失之诬，或失之鬼。其诬也，则如刘子政父子分析五行以配五事，区分而凿证之，变复不惟其德而唯其占，有所倚而多所贷，宽猛徇其臆说，而政愈淫。其鬼也，依附经义以乱祀典，如董仲舒土龙祈雨之术，徒以亵天而导淫祀，长巫风，败风教，则惧以增迷，人事废而天固不可格也。夫为诬为鬼，既以资有识者之非笑，于是如康澄者，乃为之说曰：「阴阳不调，三辰失行，小人譌言，山崩川涸，蟊贼伤稼，不足惧也。」王安石之祸天下而得罪于名教，亦此而已矣。
天与人之间的关系难以言说啊！饥荒、谣言、日月雷电、百川山陵的灾变，《诗经》详细列举并深深忧虑；日食、地震、雪雹、彗星、陨石、鹢鸟飞等异象，《春秋》详细记载而不遗漏；都是为了把君主纳入忧惧之中。但它的弊端，有的失于虚妄，有的失于迷信。虚妄的，如刘向父子分析五行来配五事，区分并穿凿附会地证明，灾变与否不凭德行而只凭占卜，有所偏倚就多有宽贷，宽严都凭主观臆说，导致政治更加混乱。迷信的，依附经义来扰乱祭祀典制，如董仲舒用土龙求雨的方法，只是亵渎上天而引导淫祀，助长巫风，败坏风教，这样恐惧反而增加迷惑，人事荒废而天意终究不能感通。这些虚妄和迷信，既然被有识者非议嘲笑，于是像康澄这样的人，就提出说法：“阴阳不调，日月星辰失序，小人谣言，山崩河干，虫害伤庄稼，都不值得恐惧。”王安石祸害天下而得罪名教，也不过如此罢了。
夫人主立臣民之上，生杀在己，取与在己，兴革在己。而或益之以慧力，则才益其骄；或相习于昏虐，则淫荡其性；所资以息其敖辟而纳于檠括者，唯惧之一念耳。故明主之于天下，无不惧也。况灾异有雕伤之实，譌言乃播乱之媒，饥馑系生民之命，而可云不足惧乎？民情何以定而譌言永息；饿殍何以苏而饥馑不伤；三辰失轨，川决山崩，当其下者，沴气足以戕生，凶征足以召乱，何以镇抚而不逢其害；岂徒惧而已哉？又岂如五行志之随征修复，自诩以调燮而安其心；春秋繁露之媟用术法，茍求营祷而亡其实哉？
君主立于臣民之上，生杀大权在自己手中，取与在自己手中，兴革在自己手中。如果再加上聪明才智，那么才能反而助长其骄横；如果习惯于昏庸暴虐，那么就会放荡其本性；能够用来平息其傲慢而纳入正轨的，只有恐惧这一念罢了。所以明君对于天下，没有不恐惧的。何况灾异有伤害的实情，谣言是传播祸乱的媒介，饥荒关系到百姓的生命，怎么能说不足恐惧呢？民情如何安定而谣言永远平息？饿殍如何解救而饥荒不造成伤害？日月星辰失序，河决山崩，在其下的人，灾气足以伤害生命，凶兆足以招致祸乱，如何镇抚而不遭其害？难道只是恐惧就够了吗？又岂能像《五行志》那样根据征兆修复，自夸调和阴阳而心安；像《春秋繁露》那样轻率地使用术法，苟且祈祷而失去实际呢？
夫仲舒、子政，惟不知惧而已。谓天地鬼神之可以意为迎合，而惧心忘矣。诚知惧者，即澄所谓「畏贤人之隐，畏民业之荒，畏上下之相蒙，畏廉耻隳而毁誉乱，忠言不进，谄谀日闻」者也。唯其惧之在彼，而后畏之在此。天人之应，非一与一相符，而可以意计揣度者也。一惧而天在人之中，万理皆繇此顺矣。澄何足以与于此哉？王安石之学，外申、韩而内佛、老，亦宜其懵焉而为此无忌惮之言也。孔子曰：「畏天命。」诗、春秋见诸行事，非意计之能量，久矣！
董仲舒、刘向，只是不懂得畏惧罢了。他们认为天地鬼神可以用心意去迎合，于是畏惧之心就忘记了。真正懂得畏惧的人，就是吴澄所说的「害怕贤人隐退，害怕民生荒废，害怕上下互相蒙蔽，害怕廉耻沦丧而毁誉混乱，忠言不被进用，谄谀之言天天听到」。正因为畏惧那些外在的后果，然后才会在此处产生敬畏。天与人的感应，并非一一对应，可以用心计去揣测的。一旦有了畏惧之心，天就存在于人之中，万理都由此而顺遂了。吴澄哪里够得上谈论这些呢？王安石的学问，外表是申不害、韩非的法家，内里却是佛家和道家，也难怪他糊涂而说出这样肆无忌惮的话。孔子说：「敬畏天命。」《诗经》《春秋》所体现的行事准则，不是心计所能衡量的，这已经很久了！
银、夏之乱，终宋之世，勤天下之力，困于一隅，而女直乘之以入，其祸自李彜超之拒命始。彜超之地无几，亦未能有战胜攻取之威力也，而负嵎以抗天下，挟何术以自固而能然乎？
银州、夏州的叛乱，持续了整个宋朝，耗尽天下之力，被困在一个角落，而女真人乘机入侵，这场祸患是从李彝超抗拒命令开始的。李彝超的地盘不大，也没有战胜攻取的威力，却凭借险要地势对抗天下，他是靠着什么手段来稳固自己而能做到这样的呢？
天下而已裂矣，茍非有道之主，德威足以服远，则有无可如何之人，操甚卑甚陋之术，而智勇交受其制。高季兴以无赖名，而孤立群雄之中，处四战之地，据土不亡者两世；彜超亦用此也，而地在绝侥，为中国之所不争，士马尤彊焉，欲殄灭之，其可得乎？中国之乱也，十余年而八姓十三君，倏兴倏废，彜超父子无所归命，亦无所抗衡，东与契丹为邻，又委顺以为之闲谍。不但此也，中国有反叛之臣，无论其成与不成，皆挟可左可右之势，而利其赂遗；薄侵边鄙而不深入以犯难，讨之则城守坚而不下，抚之则阳受命而不来。如是者，虽大定之世，未易治也，而况中国无君之天下，尤得以日积月累而滋大乎？是与荆南高氏仿佛略同而情势异，中国之雄桀，鄙夷而姗笑之，乃不知其窃笑群雄者之尤甚也。
天下已经分裂，如果不是有道的君主，德行威望足以使远方归服，那么就会出现一些无可奈何的人，运用极其卑劣的手段，而智勇之士都受其牵制。高季兴以无赖闻名，却孤立于群雄之中，处于四面受敌之地，占据土地两代不亡；李彝超也用了这一套，而且他的地盘在极边远之地，是中原不去争夺的地方，兵马尤其强盛，想要消灭他，怎么可能呢？中原大乱时，十多年间换了八姓十三位君主，忽兴忽废，李彝超父子无处归附，也无人抗衡，东边与契丹为邻，又顺从地充当他们的间谍。不仅如此，中原有反叛的臣子，无论成功与否，都挟持着可左可右的形势，贪图他们的贿赂；他们稍微侵扰边境而不深入以造成大难，讨伐他们则城池坚固攻不下，安抚他们则表面接受命令而不来朝见。像这样，即使是太平盛世，也不容易治理，何况中原没有君主的天下，他们更能够日积月累而壮大呢？这与荆南高氏的情况大致相同而情势有异，中原的英雄豪杰，鄙视并嘲笑他们，却不知道他们暗中嘲笑群雄更为厉害。
夫其为术，抑有可以自立之道焉。季兴以盗掠诸国之贡享而得货，彜超以两取叛臣之贿赂而收利，其以缮城郭、修甲兵、养土卒者，皆取给于他国无名之遗，而不尽苦剥其民，则民得以有其生而兵不匮。君子以大义裁之，则曰此盗术也。然当生民流亡憔悴之日，僭窃以主中国者，方日括民财以养骄卒，以媚黠虏，用逞其不戢之凶威，至于釜甑皆彊夺以充赏。而季兴、彜超夺彼不道之余，以苏境内之民，则亦茍焉自全之便术也，恶亦浅矣。
他们的手段，也有可以自立之道。高季兴靠抢劫各国的贡品获得财物，李彝超靠两边收取叛臣的贿赂获取利益，他们用来修缮城郭、整治兵器、供养士兵的物资，都取自其他国家无名的馈赠，而不必过分剥削自己的百姓，这样百姓得以生存而军队也不匮乏。君子用大义来裁断，会说这是盗贼之术。但在百姓流亡困苦的日子里，那些僭越窃据中原的人，正天天搜刮民财来供养骄兵，来讨好狡猾的敌人，以逞其无法收敛的凶威，甚至锅碗瓢盆都被强行夺去充作赏赐。而高季兴、李彝超夺取那些不道之徒的余财，来解救境内的百姓，这也算是一种苟且自全的便利手段，罪恶也较轻了。
季兴所处，必争之地耳，不然，与彜超均渐渍以岁月，虽宋全盛之天下，得韩、范以为将相，亦奡立而不可下矣。彜超敛兵聚利，为谋已深，李嗣源位未固，势未张，遽欲挑之，其将能乎？徒以益其彊固、而为百余年之大患已耳。制无赖者，非大有为之君，未易易也。
高季兴所处的是必争之地，否则，他与李彝超一样，经过岁月的积累，即使是宋朝全盛之时，有韩琦、范仲淹这样的将相，也会像奡一样屹立而不可攻克。李彝超收敛兵力、积聚利益，谋划已经很深了，李嗣源地位未稳，势力未张，就急于挑衅他，这能行吗？只会增强他的稳固，而成为百余年的巨大祸患罢了。制服无赖之徒，不是大有作为的君主，是不容易改变的。
李从珂之入篡也，冯道遽命速具劝进文书，卢导欲俟太后命，而道曰：「事当务实。」此一语也，道终身覆载不容之恶尽之矣。
李从珂入京篡位时，冯道急忙命令迅速准备劝进文书，卢导想等太后的命令，而冯道说：「事情应当务实。」这一句话，就把冯道一生天地不容的罪恶概括尽了。
实者，何也？禽心兽行之所据也。甘食悦色，生人之情，生人之利用，皆实也。无食而紾兄臂，无妻而搂处子，务实而不为虚名所碍耳。故义者，人心之制，而曰名义；节者，天理之闲，而曰名节；教者，圣人率性以尽人之性，而曰名教；名之为用大矣哉！宰我以心安而食稻衣锦，则允为不仁；子路以正名为迂，而陷于不义；夫二子者，亦务实而以名为缓者也。一言之失，见绝于圣人。推至其极，曾元务实以复进养亲，而不可与事亲。贤者一务实，而固陋偷薄，贼天理，灭风教。况当此国危君困之际，邀荣畏死，不恤君父之死亡，而曰此实也，无事更为之名也。其恶岂有所艾哉？
所谓「实」，是什么呢？是禽兽心性行为所依据的东西。贪图美食美色，是人的情欲，是人的利用之物，这些都是「实」。没有食物就扭哥哥的胳膊，没有妻子就搂抱处女，这是务实而不被虚名所妨碍罢了。所以义，是人心之制，却称为名义；节，是天理之限，却称为名节；教，是圣人率性以尽人之性，却称为名教；名的作用太大了！宰我因为心安而吃稻米穿锦衣，就被认为是不仁；子路认为正名是迂腐，而陷于不义；这两个人，也是务实而把名看得轻了。一句话的失误，就被圣人抛弃。推究到极致，曾元务实于反复进奉以养亲，却不足以事亲。贤者一旦务实，就会变得固陋浅薄，贼害天理，毁灭风教。何况在这国危君困之际，贪图荣华、畏惧死亡，不顾君父的死亡，却说这是务实，不必再讲求名分。他的罪恶难道有尽头吗？
夫所谓实者，理之不容已，内外交尽而无余憾之谓也。有其实，斯有其名矣。若卢导者，心摇而无所执，理不顺而无能守，然幸有此一念之羞恶，不敢以人臣司天子之废立，故欲调停掩饰以稍盖其恶，而示天下以君之不可自我而予夺，则亦实之仅存者耳。道乃并此而去之，不灭尽其实而不止。
所谓「实」，是指理不容已、内外都做到极致而没有遗憾的意思。有了其实，才有其名。像卢导这样的人，心志动摇而无所持守，道理不顺而无法坚守，但幸好还有这一念羞恶之心，不敢以人臣的身份掌管天子的废立，所以想调停掩饰来稍微掩盖自己的恶行，并向天下表明君主不可由自己来予夺，这也是实之仅存的一点。冯道却连这一点也去掉，不把实灭尽就不罢休。
呜呼！岂徒道之终身迷而不复哉？此言出，而天下顾锱铢之利，求俄顷之安，蒙面丧心，上不知有君，内不知有亲，公然以其贪猥亡赖、趋利耽欲之情，正告天下而不泚其颡，顾欣然自得曰：吾不为虚名所误也。亲死而委之大壑，曰吾本无葬亲之实心，勿冒孝名也；穴墙而盗邻粟，曰吾本有得粟之实情，勿冒廉名也；则人类胥为禽兽，尚何嫌乎？但务实而不知有名者，犬豕之食秽以得饱也，麋鹿之聚麀以得子也。道之恶浮于纣、祸烈于跖矣。
唉！难道只是冯道终身迷途而不返吗？这句话一出，天下人就只顾锱铢小利，追求片刻的安宁，蒙面丧心，上不知有君，内不知有亲，公然以他们贪婪卑鄙、趋利纵欲的情状，正告天下而面不改色，反而欣然自得地说：我不被虚名所误。亲人死了就抛入大沟，说：我本来没有葬亲的实心，不要冒孝名；挖墙偷邻居的粮食，说：我本来有得粮的实情，不要冒廉名；那么人类都成了禽兽，还有什么可顾忌的呢？只务实而不知有名的人，就像猪狗吃污秽来填饱肚子，麋鹿聚在一起交配来得到后代。冯道的罪恶超过了商纣，祸害比盗跖还猛烈。
道死而擿之者起，顾未有穷其立念之差于务实之一言者，于是李贽之徒，推奖以大臣之名，而世教愈乱，亦憯矣哉！
冯道死后，指责他的人出现了，但还没有人深究他立念之差在于「务实」这一句话，于是李贽之流，用大臣之名来推举褒奖他，而世教更加混乱，这也太可悲了！
节之初九曰：「不出户庭，无咎。」而夫子赞之曰：「几事不密则害成。」乃所谓密者，难言之矣。缄之于心，杜之于口，筹虑既审，择老成能断之士而决之，一言而定矣。不审于此，嗫嗫嚅嚅，两三促膝，屏人窃语，夜以继日，而但不令人知其所言者何事，则戈矛丛于墙阴，猜防徧于宇内，何成之有哉？速败而已矣。
《节卦》的初九爻辞说：「不出户庭，无咎。」而孔子赞解说：「机密之事不保密就会危害成功。」所谓「密」，是很难说的。藏在心里，闭口不言，筹划考虑已经审慎，选择老成能决断的人来定夺，一句话就决定了。如果不审慎于此，吞吞吐吐，两三人促膝，屏退旁人窃窃私语，夜以继日，而只是不让人知道他们说的是什么事，那么戈矛就会丛生于墙阴，猜忌防范遍布天下，能有什么成就呢？只会加速失败罢了。
宋文帝以君臣私语彻旦不休，而逆子推刃；李从珂屏侍臣于便殿，与冯赟、卢文纪等密谈，而敬瑭速反；皆自谓密而以召祸者也。夫子固曰：「乱之所繇生，则言语以为阶。」窃窃然密谈尽日而不已者，非言语乎？使其言之于大廷而众闻之也，其机亦止此而已。终日言而人不知其何所云也，然后虽一欬一笑，人皆见为深机。是以两人闭户下帷，妇姑附耳之智，敌群策群力之交加，其不相敌，久矣。今日言之，他日更言之，所图度者未见之施行，则奸雄抑窥其言愈多而心愈惑，无能为也，必矣。故密者，缄之于心，杜之于口，审虑而决以一言，必不以窃窃之谈相萦聒者也。
宋文帝因为君臣私下谈话彻夜不停，而导致逆子弑父；李从珂屏退侍臣于便殿，与冯赟、卢文纪等人密谈，而导致石敬瑭迅速反叛；这些都是自认为保密而招来祸患的。孔子本来就说：「祸乱的产生，言语是阶梯。」窃窃私语终日不停，这不是言语吗？如果让他们在大庭广众中说出来让大家听到，其机谋也不过如此。整天说话而别人不知道他们在说什么，然后即使一声咳嗽、一个笑容，别人都会看作是深机。因此两人闭门下帷、婆媳附耳的小聪明，来对抗群策群力的交相攻击，其不相敌，已经很久了。今天说，明天又说，所图谋的未见施行，那么奸雄也会看出他们话越多而心越乱，无能为力，这是必然的。所以所谓密，是藏在心里，闭口不言，审慎考虑后一言决断，一定不会用窃窃私语来纠缠不休。
石敬瑭之必反也，可抚而服之，一言而毕耳；可讨而定之，一言而毕耳。以廓达无猜抚敬瑭，而敬瑭无辞以起衅；以秉顺攻逆讨敬瑭，而敬瑭亦无挟以争。若疑若信，若勇若怯，计其所密谋者，皆迂疏纤曲，以茅缚虎、以油试火之术耳，而后从珂之死亡终不可救。宋昌拒周勃之请闲，而中外帖然，斯则善于用密者与！
石敬瑭必然反叛，可以安抚而使他归服，一句话就解决了；可以讨伐而平定他，一句话也解决了。以豁达无猜的态度安抚石敬瑭，石敬瑭就没有借口挑起事端；以秉顺攻逆的态度讨伐石敬瑭，石敬瑭也没有依仗来争斗。若疑若信，若勇若怯，看他们密谋的内容，都是迂腐疏阔、曲折琐碎，像用茅草缚虎、用油试火之类的办法罢了，而后李从珂的死亡终究不可挽救。宋昌拒绝周勃请求私下谈话，而朝廷内外安定，这才是善于用密的人吧！
刘知远之智，过于石敬瑭也远甚，拒段希尧、赵莹移镇之谋而亟劝敬瑭以反，其情可知也。当其时，所谓天子者，茍有万人之众、万金之畜，一旦蹶起，而即襃然南面，一李希烈、朱泚之幸成者而已。范延光、赵延寿、张敬达之流，智力皆出知远下，而知远方为敬瑭之偏裨，势不足以特兴，敬瑭反，而后知远以开国元功居诸帅之右，睨敬瑭之篡而即睨其必亡，中州不归己而奚归邪？呜呼！人之以机相制，阴阳取与伏于促膝之中，效死宣力，皆以自居胜地，而愚者不悟，偷得一日之尊荣以亡其族，亦可湣矣哉！
刘知远的智慧，远远超过石敬瑭，他拒绝段希尧、赵莹移镇的谋划而极力劝石敬瑭反叛，其用心可知。当时，所谓的天子，只要拥有万人之众、万金之蓄，一旦崛起，就能堂而皇之地南面称帝，不过是李希烈、朱泚那样侥幸成功的人罢了。范延光、赵延寿、张敬达之流，智力都在刘知远之下，而刘知远当时是石敬瑭的偏将，势力不足以独立兴起，石敬瑭反叛后，刘知远以开国元功居于诸帅之上，他窥视石敬瑭的篡位，也就窥视其必然灭亡，中原不归自己还能归谁呢？唉！人们以机谋相互牵制，阴取阳与都隐藏在促膝密谈之中，效死出力，都是为了占据有利地位，而愚者不悟，偷得一日尊荣而亡其家族，也真可悲啊！
知远之于敬瑭，杨邠、郭威之于知远，一也。杨邠贪居于内，自速其祸耳。敬瑭不知倚知远为腹心，愚已甚也。知远知邠与威之将效己，而不早为之防，事势已然，未可急图也。知远早殂，不及施葅醢之谋耳，使天假以年，邠、威之诛，岂待郭允明哉？然而树刘祟于晋阳以延其血食，则知远之智，果远过于敬瑭矣。称臣纳土于契丹，知远固争不可，亦自为计也。故缮城治兵，屹立晋阳以观变，而徐收之。李存勗之后，其能图度大谋以自立者，唯知远耳。而终不能永其祚者，虽割据叨幸之天子，亦不可以智力取也。
刘知远之于石敬瑭，杨邠、郭威之于刘知远，是一样的。杨邠贪恋权位留在朝内，自招其祸罢了。石敬瑭不知倚靠刘知远为心腹，愚笨极了。刘知远知道杨邠和郭威将效仿自己，却不早作防备，因为事势已然，不可急图。刘知远早死，来不及实施诛杀之谋，如果上天给他更多时间，杨邠、郭威的被杀，哪里需要等到郭允明呢？然而他在晋阳树立刘祟以延续祭祀，可见刘知远的智慧，确实远过于石敬瑭了。向契丹称臣割地，刘知远坚决反对，也是为自己打算。所以他修缮城郭、整治军队，屹立于晋阳以观事变，而慢慢收取成果。李存勗之后，能够图谋大计以自立的人，只有刘知远了。而他最终不能长久享有国祚，是因为即使是割据侥幸的天子，也不是单靠智力就能取得的。
谋国而贻天下之大患，斯为天下之罪人，而有差等焉。祸在一时之天下，则一时之罪人，卢杞是也；祸及一代，则一代之罪人，李林甫是也；祸及万世，则万世之罪人，自生民以来，唯桑维翰当之。刘知远决策以劝石敬瑭之反，倚河山之险，恃士马之彊，而知李从珂之浅輭无难摧拉，其计定矣；而维翰急请屈节以事契丹，敬瑭智劣胆虚，遽从其策，称臣割地，授予夺之权于夷狄，知远争之而不胜。于是而生民之肝脑，五帝三王之衣冠礼乐，驱以入于狂流。契丹弱而女直乘之，女直弱而蒙古乘之，贻祸无穷，人胥为夷，非敬瑭之始念也，维翰尸之也。
谋划国事而给天下带来巨大祸患，这就是天下的罪人，而有等级之分。祸患在一时之天下，就是一时之罪人，卢杞就是；祸患波及一代，就是一代之罪人，李林甫就是；祸患波及万世，就是万世之罪人，自有人类以来，只有桑维翰当得起。刘知远决策劝石敬瑭反叛，倚仗山河之险，凭借兵马之强，知道李从珂浅薄软弱不难摧毁，他的计策已经定了；而桑维翰急忙请求屈节事奉契丹，石敬瑭智劣胆虚，立刻听从了他的计策，称臣割地，把予夺之权交给夷狄，刘知远争辩而未能取胜。于是百姓的肝脑，五帝三王的衣冠礼乐，都被驱入狂流之中。契丹衰弱而女真乘机而起，女真衰弱而蒙古乘机而起，贻祸无穷，人人都沦为夷狄，这不是石敬瑭最初的念头，而是桑维翰主导的。
夫维翰起家文墨，为敬瑭书记，固唐教养之士人也，何雠于李氏，而必欲灭之？何德于敬瑭，而必欲戴之为天子？敬瑭而死于从珂之手，维翰自有余地以居。敬瑭之篡已成，己抑不能为知远而相因以起。其为喜祸之奸人，姑不足责；即使必欲石氏之成乎？抑可委之刘知远辈而徐收必得之功。乃力拒群言，决意以戴犬羊为君父也，吾不知其何心！终始重贵之廷，唯以曲媚契丹为一定不迁之策，使重糜天下以奉契丹，民财竭，民心解，帝昺厓山之祸，习为固然，毁夷夏之大防，为万世患，不仅重贵缧系客死穹庐而已也。论者乃以亡国之罪归景延广，不亦诬乎？
桑维翰出身文墨，担任石敬瑭的书记官，原本是唐朝培养的士人，他与李氏有什么仇怨，非要消灭他们？他对石敬瑭有什么恩德，非要拥戴他做天子？如果石敬瑭死于李从珂之手，桑维翰自然还有退路可居。石敬瑭的篡位已经成功，他也不能像刘知远那样趁机而起。他作为喜好祸乱的奸人，暂且不值得责备；即使他一定要促成石氏的成功，也可以委托给刘知远等人，慢慢收获必然的成功。但他却力排众议，决意拥戴异族为君父，我不知道他是什么居心！在石重贵的朝廷中，他始终把曲意逢迎契丹作为不可改变的策略，使天下耗尽财力来供奉契丹，民财枯竭，民心涣散，最终导致帝昺在厓山的灾祸，习以为常，毁坏了华夏与夷狄的界限，成为万世的祸患，不仅仅是石重贵被俘客死他乡而已。评论者竟把亡国的罪责归于景延广，这不是诬蔑吗？
延广之不胜，特不幸耳；即其智小谋彊，可用为咎，亦仅倾臬捩鸡侥幸之宗社，非有损于尧封禹甸之中原也。义问已昭，虽败犹荣，石氏之存亡，恶足论哉？正名义于中夏者，延广也；事虽逆而名正者，安重荣也；存中国以授于宋者，刘知远也；于当日之俦辈而有取焉，则此三人可录也。自有生民以来，覆载不容之罪，维翰当之。胡文定传春秋，而亟称其功，殆为秦桧之嚆矢与！
景延广的失败，只是不幸罢了；即使他智谋不足而勉强行事，可以归咎，也仅仅是倾覆了石敬瑭侥幸得来的政权，并没有损害华夏中原的土地。他的正义声名已经昭彰，虽败犹荣，石氏的存亡，哪里值得讨论呢？在华夏中土匡正名分的是景延广；行事虽逆但名分正当的是安重荣；保存中原并传给宋朝的是刘知远；在当时的同辈中值得肯定的，只有这三个人可以记录。自从有人类以来，天地不容的罪过，桑维翰承担了。胡文定在注解《春秋》时，却极力称赞他的功劳，这大概是秦桧的先声吧！
贵奚有定哉？当世之所不能有而有之者，安富尊荣则贵也；太上以行其道，其次以席其安，其下以遂其欲，至于遂欲而已贱矣。然利在其身，施及其子孙，犹得以有其荣利，犹流俗之贵也。无此数者，当时耻与为从，后世相传为笑，身危而如卧于棘丛，子孙转眄求为庶人而不可得，则亦无可欲之甚者，然且耽耽逐逐以求得之，其狂愚不可药已。
尊贵哪有固定的标准呢？当世之人不能拥有而某人却拥有了，安享富贵尊荣就是贵；最上等的是推行自己的道义，次一等的是安享自己的地位，最下等的是满足自己的欲望，至于只满足欲望就已经是低贱了。然而，利益在自己身上，并延续到子孙，还能享有荣华富贵，这也算是世俗的尊贵。如果没有这些，当时的人耻于与他为伍，后世的人传为笑谈，自身危险如同卧在荆棘丛中，子孙转眼间想当平民都不可得，那就没有什么值得羡慕的了，但还有人贪婪地追逐以求得到，这种狂妄愚昧已无药可救。
至贵者，天子也；其次，则宰相也。朱友贞、李从珂、石敬瑭、刘知远皆自曰吾天子也。悲夫！一日立乎其位，而万矢交集于梦寐，十年之内，幸鬼祸之先及者，速病以死，全其腰领，而子姓毕血他人之刃；其未即死者，非焚则馘，一如犴狴之戮民，待秋冬而伏法耳。刑赏不得以自主，声色不得以自娱，血胤不得以相保，贱莫贱于此焉。而设深机、冒锋刃，以求一日之高居称朕。袭优俳之兖冕，抑无其缠头酒食之利赖，夫亦何乐乎此邪？于是既号为天子矣，因而有宰相焉。其宰相者，其天子之宰相也。利禄在须臾，辱戮在眉睫，亦优俳之台辅而已矣，冯道、卢文纪、姚𫖮、李愚、刘昫、赵莹、和凝、冯玉之流皆是也。尸禄已久，磐固自如，其君见为旧臣而不能废，其僚友方畏时艰而不与争，庸人忘死忘辱，乘气运之偶及，遂亦欣然自任曰「吾宰相也」。无不可供人姗笑也。
最尊贵的是天子，其次是宰相。朱友贞、李从珂、石敬瑭、刘知远都自称我是天子。可悲啊！一旦登上这个位置，万箭齐发般的危险就交织在梦中，十年之内，侥幸被鬼祸先降临的，很快病死，保全了头颅，而子孙都血溅他人的刀下；那些没有立即死的，不是被烧死就是被割耳，如同监狱中的囚犯，等待秋冬时节被处决罢了。刑罚赏赐不能自主，音乐女色不能自娱，血脉子孙不能保全，没有比这更低贱的了。然而他们设下深谋、冒着刀锋，以求一日高高在上称孤道寡。穿着戏子般的龙袍，却没有那些缠头酒食的利益，又有什么快乐呢？于是既然号称天子，就有了宰相。这些宰相，是天子的宰相。利禄只在片刻，耻辱杀戮就在眼前，也不过是戏子般的辅臣罢了，冯道、卢文纪、姚𫖮、李愚、刘昫、赵莹、和凝、冯玉之流都是这样。他们空享俸禄已久，地位稳固自如，君主认为他们是老臣而不能废黜，同僚畏惧时局艰难而不与他们争，庸人忘记死亡和耻辱，趁着运气偶然降临，就欣然自任说“我是宰相”。没有不可供人嘲笑的。
虽然，犹未甚也。桑维翰一节度使之掌书记耳，其去公辅之崇既悬绝矣，必不可得，而倒行逆施者无所不至，力劝石敬瑭割地称臣，受契丹之册命。迫故主以焚死，斗遗民使暴骨，导胡骑打草谷，城野为墟，收被杀之遗骸至二十余万，皆维翰一念之恶，而滔天至此，无他，求为相而已。耶律德光果告敬瑭曰；「维翰效忠于汝，宜以为相，」而居然相矣。人恫于明，鬼哭于幽，后世有识者推祸始而怀余怒：即在当日者，刘知远、杜重威、景延广亦交诋其非，杨光远且欲甘心焉。荼毒已盈，卒缢杀于张彦泽之半组。计其侥契丹之宠，自号为相之日，求一日之甘食、一夕之安寝也，而不可得。而徒以残刘数十万之生灵，毁裂数千年之冠冕，以博德光之一语，旦书记而夕平章，何为者邪？
虽然如此，这还不算过分。桑维翰不过是一个节度使的掌书记罢了，他距离公辅的高位已经相差悬殊，必然得不到，却倒行逆施无所不用其极，极力劝说石敬瑭割地称臣，接受契丹的册封。逼迫旧主自焚而死，驱使遗民暴尸荒野，引导胡骑打草谷，城郭田野变成废墟，收集被杀者的遗骸多达二十余万，都是桑维翰一念之恶，而滔天罪行至此，没有别的原因，只是求做宰相罢了。耶律德光果然告诉石敬瑭：“桑维翰效忠于你，应该让他做宰相”，于是他就真的做了宰相。人间恐惧于明处，鬼魂哭泣于暗处，后世有识之士追溯祸端而心怀余怒：即使在当时，刘知远、杜重威、景延广也都交相指责他的不是，杨光远甚至想杀了他。荼毒已经满盈，最终被张彦泽用半条丝带缢杀。算他侥幸得到契丹的宠信，从自称为宰相那天起，想求得一天的美餐、一夜的安眠，都不可得。而白白残害数十万生灵，毁坏数千年的礼制，以博取耶律德光的一句话，早上还是书记官，晚上就成了宰相，这是为了什么呢？
夫维翰以文翰起家成进士，即不能如梁震、罗隐之保身而不辱；自可持禄容身，坐待迁除，如和凝、李松之幸致三事。乃魂驰而不收，气盈而忘死，以骤猎不可据之浮荣，其实不如盛世之令录参佐也。而涂炭九州、陆沈千载，如此其酷焉。悲夫！天之生维翰也，使其狂猘之至于斯，千秋之戾气，集于一人，将谁怨而可哉？乞者乞人之墦，非是而不能饱；盗者穴人之室，非是而不能获。维翰不相，自可图温饱以终身；维翰即相，亦不敌李林甫、卢杞之掾史；即以流俗言之，亦甚可贱而不足贵，明矣。处大乱之世，君非君，相非相，揽镜自窥，梦回自念，乞邪，盗邪，君邪，相邪，贵邪，贱邪！徒以殃万民、祸百世，胡迷而不觉邪？。
桑维翰以文墨起家考中进士，即使不能像梁震、罗隐那样保全身躯而不受屈辱；自然可以保持俸禄容身，坐等升迁，像和凝、李松那样侥幸做到三公。但他却魂不守舍，气盛忘死，突然猎取不可靠的虚浮荣华，其实不如盛世时的令录参佐。而涂炭九州、沉沦千载，如此残酷。可悲啊！上天降生桑维翰，使他疯狂到这种地步，千年的戾气，集中在他一人身上，又能怨恨谁呢？乞丐乞求别人的祭品，不这样就不能吃饱；盗贼挖别人的房屋，不这样就不能获得。桑维翰不做宰相，自然可以图个温饱终身；桑维翰即使做了宰相，也比不上李林甫、卢杞的属官；即使按世俗来说，也极其可贱而不值得尊贵，这是很明显的。身处大乱之世，君不像君，相不像相，拿起镜子自照，梦中回想自念，是乞丐呢，是盗贼呢，是君主呢，是宰相呢，是尊贵呢，是低贱呢！白白地祸害万民、贻害百世，为什么沉迷而不觉悟呢？